在理财过程中，谈及投资风格，最为脍炙人口的是价值和成长，孰不知，有一种平衡策略受到众多实力派投资人的认可与追捧，它，就是GARP策略。
GARP，即“growth at a reasonable price”的缩写，意为：以合理的价格买成长，是将价值和成长结合起来的一种选股策略。GARP策略想要寻找的是，相对其盈利的成长性而言其价值被低估，幷且拥有可靠的成长潜力的公司。一方面利用股票的成长属性分享高成长收益机会；另一方面，利用价值型投资标准筛选低估值股票，有效控制市场波动时的风险。使用GARP策略就可以规避一些追高的投资陷阱，又尽可能获取成长性公司的收益。
GARP策略关注什么指标？
GARP策略的前提是成长性（growth），需要不断去寻找支撑股价的“成长性”，在满足成长性的基础上再去评估价格是否合理。GARP策略的投资者通常将PEG指标作为度量股票的成长力和价值的重要指标，PEG=PE/（企业年盈利增长率*100）。用PEG指标选股的好处是将股票当前价值和它未来的成长性对比起来看，从而弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。
比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%，那么这只股票的PEG就是1。这表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。而如果PEG小于1，则暗示了现阶段的股票价格可能低于其应有的位置，未来还有上涨空间，值得投资者关注。
GARP策略的综合特征如何？
跟成长型投资者一样，GARP也看重公司的成长前景。但与其他的成长型投资者不同的是，他们对高预期收益率（例如25%-50%范围）的公司会持谨慎的态度。因为这样的公司包含较大的风险及不确定性。在GARP的使用者看来，一个安全的、更加现实的成长收益率（例如10%-20%），更适合他们的胃口。 GARP投资者和成长型投资者另外的共同点则是对净资产回报率的关注。对于这两种风格的投资者来说，一个持续高增长的净资产回报率（相对于行业平均值而言）常常暗示这是一家优秀的公司。 由于存在大量的客观评判标准来评估成长性，GARP投资者完全可以发挥自已的主观能动性，制定符合自己个人风格的选股系统。主观能动性是使用GARP所必需的要素之一，如果要使用这样的策略，就得基于独特的背景来分析一家公司，必须遵循自己对公司表现和运营的理解来做决策。
GARP策略听起来很完美，但将成长型和价值型投资结合起来使用，确实不是一件容易的事情。不过，这确实是一个值得我们花时间去学习的技巧。
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